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威尼斯赌场官网:海外并购"后遗症"频发 上市公司出海热情大降温

时间:2019/8/1 3:44:27  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  暴风科技联合光大资本耗资数十亿元收购体育媒体行业巨擘MPS爆雷,令市场再度关注海外并购的风险隐患。  2014-2017年资本市场经历了并购狂潮,除了尝试跨界并购外,海外并购也成为上市公司热衷的资本运作手段。然而,退潮之时才知道谁在裸泳。和当时很多跨界并购或者高溢价并购一样,...
     暴风科技联合光大资本耗资数十亿元收购体育媒体行业巨擘MPS爆雷,令市场再度关注海外并购的风险隐患。

  2014-2017年资本市场经历了并购狂潮,除了尝试跨界并购外,海外并购也成为上市公司热衷的资本运作手段。然而,退潮之时才知道谁在裸泳。和当时很多跨界并购或者高溢价并购一样,2019年开始,海外并购退烧后的后遗症也开始逐渐显现。

  根据21世纪经济报道记者梳理,在诸多上市公司海外并购的“后遗症”中,暴风科技这类直接踩雷的极端案例并不多见,更多的问题集中在巨额商誉形成、潜在减值可能,以及对海外并购项目成本估算不足拖累上市公司业绩等。

  “相比在国内做跨界并购,海外并购方案更复杂,耗时更久,投入成本更高,有些东西在当时的感受并不是很明显,随后慢慢就开始显现出来了,尤其是商誉和业绩,不是说收购了好的标的就有好的业绩表现,一些公司持续在为海外并购项目付出高额资金和管理成本。”7月31日,沪上一家大型投行从事海外并购业务的投行人士指出。

  业绩、商誉问题频发

  首先是业绩问题。海外并购仅是手段,通过海外并购想要达成的目的显然是进一步提升上市公司业绩,但在一些案例中,看似优质的并购标的成为了上市公司不能承受之重,这其中近期被市场高度关注的曲美家居(6.900, -0.11, -1.57%)(603818.SH)便是典型案例。

  曲美家居2017年开始筹划对国际家具巨头 Ekornes ASA收购,直到2018年5月公司宣布要收购Ekornes ASA,该项交易由于此前准备充分,推进的速度很快,同年8月完成了这笔交易,9月即合并了报表。

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